A JBS anunciou na última sexta-feira (23) a aprovação em Assembleia Geral Extraordinária (AGE) de sua estrutura de dupla listagem. A medida permitirá a negociação de ações primárias na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e de Brazilian Depositary Receipts (BDRs) na B3. No dia do anúncio, as ações do frigorífico registraram queda de 4,07%, cotadas a R$ 39,08 às 15h (horário de Brasília).
A concretização da dupla listagem ainda depende de aprovações regulatórias da NYSE e da B3. A JBS divulgou um cronograma com as próximas datas relevantes para o processo. Em 6 de junho, ocorrerá a incorporação de ações e o último dia de negociação das ações da JBS na B3. Cada ação ordinária JBSS3 será convertida em uma ação resgatável da Brazil HoldCo, que, por sua vez, será trocada obrigatoriamente por BDRs da JBS N.V. na proporção de 1:2. No dia 9 de junho, os BDRs da JBS N.V. iniciarão a negociação na B3.
Em uma janela de conversão, cuja data ainda será confirmada, os detentores de BDRs da JBS N.V. poderão solicitar a conversão para ações Classe A até 12 de junho, ou para ações Classe B até 31 de dezembro de 2026. Em 12 de junho, as ações Classe A da JBS N.V. começarão a ser negociadas na NYSE. Por fim, em 16 de junho, será realizado o pagamento de um dividendo intermediário no valor de R$ 1,00 por ação.
O banco BBA avalia que a conclusão do processo de dupla listagem pode gerar benefícios significativos para a JBS. Na visão da instituição financeira, a operação tende a expandir o acesso da empresa a uma base mais ampla de investidores e a aumentar sua visibilidade no mercado internacional, facilitando comparações com concorrentes globais. Além disso, o movimento pode proporcionar maior flexibilidade no uso de capital próprio como fonte de financiamento, incluindo emissões de ações, o que pode contribuir para a redução do custo de capital.
Outro ponto destacado pelo BBA é o fortalecimento da governança corporativa da JBS. A empresa passará a estar sob o escrutínio regulatório da Securities and Exchange Commission (SEC), elevando sua transparência e credibilidade junto ao mercado. O relatório do banco aponta que o processo de reprecificação já está em andamento, com as ações negociando a 5,3 vezes o EV/EBITDA — acima da média histórica de 10 anos de 4,9 vezes — refletindo picos de resultado em Seara e PPC. Em US GAAP, a JBS negocia a 6,1 vezes, contra 5,9 vezes da PPC e significativamente abaixo das 8,4 vezes da Tyson Foods, indicando potencial para valorização adicional.
A JBS está em processo para se tornar oficialmente uma empresa norte-americana em 11 de junho. Contudo, analistas alertam que o recente aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) em investimentos no exterior pode desestimular a conversão dos BDRs em ações Classe A. A nova alíquota de 1,1% sobre valores aplicados fora do país tende a diminuir a atratividade da conversão e a limitar a liquidez potencial do papel.
