A Hurst Capital, maior ecossistema de ativos alternativos da América Latina, acaba de fechar uma parceria com a gestora Bertha Capital, que conta com mais de dez fundos de investimentos e R$ 600 milhões sob gestão. A aliança entre as duas traz aos investidores brasileiros a oportunidade de aplicar no mercado de crédito consignado para servidores públicos, avaliado em R$ 369,5 bilhões em 2025, segundo o Banco Central.
Por meio de Certificados de Recebíveis da Hurst, os investidores terão acesso ao fundo FIDC Inova Credtech VI, gerido pela Bertha Capital e que investe na carteira de crédito consignado originada pela fintech Consignei. A expectativa de retorno prevista no cenário base é de 32,73%, com aporte mínimo de R$ 10 mil e prazo de 36 meses.
O fundo já possui R$ 7,7 milhões de ativos, com um plano de atingir R$100 milhões até o final de 2025. Atualmente, 97% de sua carteira é composta por créditos oriundos de empréstimos tomados por servidores estaduais de Pernambuco. Os créditos remanescentes advêm de empréstimos tomados por servidores do Estado de São Paulo por meio da SPCred. Além disso, a Consignei pretende originar crédito para servidores públicos estaduais de Santa Catarina, Amapá e Bahia, assim como servidores municipais de Salvador e Olinda (PE), entre outros entes federativos.
“É uma operação muito atraente, não só pelo retorno, mas pela própria natureza do crédito consignado público, pois o risco de pagamento pertence à administração pública”, diz Arthur Farache, CEO da Hurst Capital. O fundo iniciou suas operações em maio de 2024 e, segundo os dados da Bertha Capital, até agora não apresentou nenhuma inadimplência. Além disso, é capaz de alocar as suas disponibilidades, com uma vazão estimada de R$ 5 milhões/mês. Segundo Farache, chama a atenção as políticas robustas e a tecnologia avançada antifraude e, até o momento, não foram identificadas fraudes envolvendo os créditos em carteira.
Outro ponto importante é que o FIDC Inova Credtech VI é composto por recebíveis de diferentes entidades devedoras com diferentes níveis de risco de crédito. “Essa abordagem permite distribuir o risco de forma mais equilibrada na carteira do Fundo, reduzindo a exposição a qualquer risco específico e aumentando a resiliência do portfólio como um todo”, complementa Farache. O tíquete médio da carteira é de R$ 8.000, enquanto o PL alvo é de R$ 80 milhões, portanto, é estimado que 10.000 CCBs diferentes serão detidas pelo fundo, minimizando o impacto de um eventual inadimplemento na rentabilidade do fundo.
Farache lembra ainda que existem três categorias de servidores públicos: concursados, comissionados e temporários. Dessas, a primeira é o foco do fundo, pois consiste em servidores carreiristas que ingressaram via concurso público e costumam apresentar a mais baixa rotatividade. “Quando um concursado ingressa na administração pública, há um período de até três anos de estágio probatório, em que sua performance e adequação à gestão é testada, e, portanto, sua estabilidade é menor. A carteira do fundo abrange apenas os servidores concursados que já concluíram o estágio probatório, conforme regulamento”, afirma Farache.
É muito difícil um servidor público concursado que já passou pelo estágio probatório ser demitido. Para que isso ocorra é necessário antes instalar um Processo Administrativo Disciplinar (PAD), o que pode levar meses. De um total de 572 mil servidores públicos federais ao final de 2023, apenas 432 foram demitidos, isto é 0,08%, e quando somados os desligamentos voluntários, totaliza apenas 0,91%, conforme dados do PEP do governo federal.
Os FIDCs têm registrado forte crescimento com o aumento da demanda dos investidores por operações de crédito. A busca é estimulada pelas sucessivas elevações da taxa básica de juros (Selic), que se encontra no maior patamar desde 2006. Além disso, há a busca por alternativas de investimentos por conta da volatilidade do mercado acionário impactado pelo cenário fiscal.
“Com essa nova operação, a Hurst Capital reafirma seu compromisso em democratizar o acesso a ativos alternativos de alta performance, oferecendo aos investidores uma alternativa robusta, com alto potencial de retorno e amparo em estruturas sólidas de governança e segurança. Ao unir forças com a Bertha Capital e explorar o mercado de crédito consignado para servidores públicos – historicamente reconhecido por sua baixa inadimplência e previsibilidade de fluxo – a Hurst amplia seu portfólio com mais uma oportunidade alinhada à inovação, diversificação e gestão de risco qualificada”, conclui Farache.
