O mercado financeiro voltou a elevar suas expectativas para a inflação de médio prazo, consolidando um cenário de maior pressão sobre os preços nos próximos anos. De acordo com os dados mais recentes do Relatório Focus, a mediana das projeções para o IPCA em 2026 subiu de 4,31% para 4,36%, registrando a quarta alta semanal consecutiva.
O movimento de deterioração estendeu-se para os anos seguintes, com a estimativa para 2027 avançando para 3,85% e a de 2028 para 3,60%, enquanto a previsão para 2029 permanece ancorada em 3,50% há 31 semanas.
No âmbito dos indicadores de preços no atacado e custos de construção, o IGP-M para 2026 acompanhou a tendência de alta, atingindo 3,73% em sua quinta elevação seguida.
Para 2027, o índice manteve-se estável em 4,00%, enquanto 2028 apresentou um leve recuo para 3,85%. Já no segmento de preços administrados, que inclui tarifas públicas e combustíveis, as projeções para 2026 foram mantidas em 4,27%, mas houve um ajuste para cima nas expectativas de 2027, que agora figuram em 3,79%.
Em contraste com a volatilidade da inflação, as variáveis de atividade econômica e política monetária demonstraram estabilidade. O mercado manteve a previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,85% para 2026 e 1,80% para 2027.
O otimismo moderado para o longo prazo persiste, com a expectativa de expansão econômica fixada em 2,00% para os anos de 2028 e 2029, patamares que não sofrem alterações significativas há mais de um ano em alguns casos.
No mercado de câmbio e juros, as apostas seguem inalteradas. A projeção para o dólar em 2026 permaneceu em R$ 5,40, enquanto para 2027 a moeda americana deve orbitar os R$ 5,45.
Quanto à taxa Selic, o relatório indica que os analistas preveem a manutenção dos juros em patamares elevados para conter a inflação, projetando 12,50% ao ano para o fim de 2026. A tendência de queda gradual é esperada apenas para os anos subsequentes, com estimativas de 10,50% em 2027 e 10,00% em 2028.