A pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira (16) pelo Banco Central (BC) revela que os economistas do mercado financeiro revisaram para baixo sua projeção para a inflação de 2025, ao mesmo tempo em que elevaram a estimativa de crescimento da economia brasileira. O relatório, que consolida as expectativas de mais de 100 instituições financeiras consultadas na última semana, indica uma ligeira melhora no cenário macroeconômico.
Para a inflação de 2025, a mediana das projeções do mercado recuou de 5,44% para 5,25%. Apesar da terceira queda consecutiva, a estimativa ainda permanece acima do teto da meta estabelecida, que é de 4,5%. Desde o início de 2025, com a implementação do sistema de meta contínua, o objetivo central é de 3%, com uma margem de tolerância entre 1,5% e 4,5%. O sistema de metas exige que o Banco Central utilize a taxa básica de juros (Selic) como instrumento para manter a inflação dentro desse intervalo. A instituição monitora as expectativas futuras de inflação, com um horizonte de 12 a 18 meses, para calibrar suas decisões de política monetária.
A regra atual estabelece que, se a inflação acumulada em 12 meses ultrapassar o intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida. Em caso de não atingimento da meta, o presidente do BC deve enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos. Este ano, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, já enviou uma carta a Haddad em janeiro, justificando o estouro da meta de 2024 devido a fatores como a forte atividade econômica, a desvalorização do real e eventos climáticos extremos. Recentemente, o BC também admitiu a possibilidade de um novo descumprimento da meta em junho deste ano, caso a inflação permaneça acima do teto por seis meses seguidos.
Em relação ao crescimento econômico, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 foi mantida em 2,50%. Já para 2026, a expectativa de alta do PIB no mercado financeiro apresentou uma leve elevação, passando de 1,81% para 1,83%.
No que diz respeito à taxa básica de juros, os economistas do mercado financeiro não alteraram suas projeções. A expectativa para o fechamento de 2025 é que a Selic permaneça em 14,75% ao ano. Para o final de 2026, a projeção também se manteve em 12,50% ao ano, assim como para o encerramento de 2027, com a taxa esperada em 10,50% ao ano.
