A Natura (NATU3) anunciou, na noite de segunda-feira (30), uma profunda reestruturação em sua governança e um novo acordo de acionistas com validade de dez anos. O mercado reagiu com entusiasmo à notícia: na manhã desta terça-feira, as ações da gigante de cosméticos saltavam 9,85%, cotadas a R$ 10,15, superando inclusive o preço de referência de uma proposta de investimento vinculante feita pela Advent International.
A reestruturação marca o início de um novo ciclo para a companhia, com os fundadores Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos, além do atual presidente do conselho Fabio Barbosa, migrando para um recém-criado Conselho Consultivo. Sem funções executivas ou poder de decisão, eles atuarão como guardiões da cultura e do DNA da marca.
O novo Conselho de Administração será liderado por Alessandro Carlucci, que foi CEO da Natura em um período de forte crescimento (2004-2014), e contará com nomes experientes como Gabriela Comazzetto e João Paulo Ferreira.
Paralelamente, a gestora de private equity Advent International firmou um compromisso para adquirir uma participação entre 8% e 10% na Natura via mercado secundário.
O preço médio alvo da operação é de R$ 9,75 por ação, e o compromisso prevê que a Advent terá direito a duas cadeiras no conselho caso a transação seja concluída em até seis meses. A entrada da gestora é vista por analistas como um selo de credibilidade, especialmente pela experiência da Advent no setor, após a aquisição da Skala Cosméticos e da Lola From Rio.
Apesar da recepção positiva, instituições financeiras mantêm cautela sobre a execução prática. O Bradesco BBI observou que a valorização das ações acima de R$ 9,75 pode, ironicamente, levar à rescisão do compromisso da Advent, caso o preço médio de aquisição ultrapasse esse teto em três meses.
Já o BTG Pactual e o Itaú BBA destacaram que, embora a nova governança traga disciplina financeira e alinhe interesses, a Natura ainda enfrenta desafios estruturais relevantes, como a estabilização da base de consultoras e a retomada consistente da receita líquida.
